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一、宏观视野

　　（一）央行首次综合使用货币调控工具，中国股市告别搏傻时代。

　　中国人民银行决定从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0．27个百分点，一年期贷款基准利率上调0．18个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0．09个百分点。 同时，从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。自5月21日起银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由原来的3‰扩大至5‰。

　　点评：在争论与揣测中，央行加息总算千呼万唤使出来。货币调控工具的首次综合运用凸显了当前流动性过剩问题的突出。在体现央行宏观调控审慎态度的同时，也传达了央行对宏观调控软着陆的信心和决心。对此，依旧是两句老话：一是不论是何种调控工具，量变一定会达到质变，宏观调控的效果尽管会存在滞后，但一定会显现其应有的效果。二是只要流动性过剩的矛盾没有得到缓解，调控就不会结束，这依然只是个开始。

　　与此同时，结合此次货币调控政策的出台，有理由相信，被流动性过剩不断推高的中国股市将告别2000点到4000点的搏傻时代，开始进入搏弈时代。

　　二、行业动态

　　（一）银信链接产品大行其道近期，银信链接的理财产品不断推陈出新，竞相投放市场。

　　点评：面对日益趋紧的宏观调控形势和货币信贷政策，商业银行与同样面对新监管政策的信托公司不谋而合，通过银信链接产品的设计开发走出了一条合作共赢的新路。需要提醒的是，金融衍生产品的开发是一把双刃剑，在银行通过信托平台募集资金投向一个个资本、产业和实业领域的同时，依然要强化风险的防范措施，避免潜在风险的累积放大。

　　（二）中国人寿拟控股中诚信托据报，中国人寿收购中诚信托的方案已经上报国务院。

　　点评：一次相得益彰的结合。面对综合经营的大势所趋，面对平安等竞争对手的先发制人，中国人寿此举应是其战略谋划中的应有之义。对信托业而言，又多了一个股东背景雄厚的信托公司，相信会在业务创新上演绎更多的精彩，为中国的信托行业增光添色。